På Klosterøya bygges det opp en ny bydel der hvor Norske Skog Union fabrikker drev fram til 2006. Flere offentlige og private virksomheter har etablert seg på østsiden, og på vestsiden bygges det stadig nye boliger.
Året før papirindustrien la ned ble det etablert en bredt sammensatt styringsgruppe som fikk i oppdrag å utrede nye muligheter for bruk av øya etter industriperioden, og i juni 2006 leverte de rapporten Klosterøya nye muligheter.
Denne rapporten, og delrapportene Klosterøyas egenart og tematiske utredninger, tegner et bilde av Klosterøya som et sted for framtidsrettede og kreative næringer - med vekt på å fremheve og utnytte øyas unike og identitetsskapende kvaliteter.
Leiligheter, næring og offentlige bygg
På øyas vestside er det så langt bygd ca. 200 leiligheter og det er rom for ca. 100 til. Det er opparbeidet et stort friområde med badestrand langs Hjellevannet, og det er flere grøntområder mellom bebyggelsen.
På østsiden er det etablert mange nye arbeidsplasser i ombygde industrilokaler. Det er en stor bredde i bransjer med blant annet IT, konsulentvirksomhet, offentlige virksomhet, kunst, kultur, trening og helse.
Teater Ibsen har fått nytt bygg og fylkeskommunen har bygd videregående skole for 1150 elever og 160 ansatte. Bratsberggruppen prosjekterer næringsbygg på de ubebygde arealene i Gurvika, langs Klosterfossen, og ut mot elvas hovedløp. På sørspissen av øya planlegger Conceptor 70 nye leiligheter som skal stå på pæler i elva.
Steinar Moe Eiendom as har kjøpt den delen av Klosterøya som ligger nord for nye Skien videregående skole. Området kalles Tømmerkaia og er omregulert for å legge til rette for parkering for den nye videregående skolen, ny bebyggelse og kjøreadkomst langs kaifronten. Adkomsten skal utformes på de gående sine premisser.
I første omgang skal det bygges ca. 250 leiligheter, med næring i alle første etasjene. Det kan også bli noen frittstående næringsbygg. Det er også bygd cirka 40 boliger for Tyrili-stiftelsen.
Steinar Moe eiendom har mange prosjekter gående som urbant landbruk , kunst og kulturprosjekter, bygging av nytt nasjonalt kompetansesenter for dans (NORA) og prosjekter med Skien videregående skole.
Arbeidet med den store parken rett nord for Skien videregående begynte i 2022, og tilpasses byggingen av den nye gangbrua over elva.
Gangpromenaden nordover langs Bryggevannet er påbegynt og vil bli videreført i en bro over til Smieøya som inngår i turveiprosjektet Bryggevannet rundt.